Rostoucí sbor ekonomických analytiků vyvolává obavy ohledně udržitelnosti Řecko‚s růst HDP, a to zejména jako masivní finanční posílení z Nástroj EU pro obnovu a odolnost (RRF) se v příštím roce blíží ke svému účinnému závěru.
Řecká ekonomika ovšem těší období expanzepodle ní vykazuje známky únavy Nadace pro ekonomický a průmyslový výzkum (IOBE). Profesor Nikos Vettas, generální ředitel IOBE, vydal důrazné varování: roční tempo růstu HDP by se mohlo během příštích pěti let postupně snižovat až k skromnému 1%, jakmile se vypne kohoutek financování RRF.
Klíčové zájmy vrcholných ekonomických orgánů
Všechny přední instituce zdůrazňují stejnou kritickou výzvu: udržení dynamiky bez mimořádné podpory EU.
Nedávná zpráva IOBE se soustředí na jednu klíčovou otázku: jak zásadně podpořit investice v Řecku, zejména po skončení období RRF. Tuto obavu nedávno zopakoval guvernér Bank of Greece Yannis Stournaras během projevu na univerzitě v Aténách.
Evropská komise předpokládá, že Řecko bude v letech 2025–2027 růst mírně nad 2 % ročně. Předpovídá však, že růst poté klesne pod 2 % kvůli chronickým strukturálním problémům, mezi něž patří především stárnutí populace a dysfunkce na trhu práce.
OECD v současné době předpovídá řecký růst na 2,1 % pro rok 2026, přičemž připisuje RRF. Přesto naznačuje, že udržení tohoto tempa v následujících letech bude obtížné, což znamená revize jeho budoucích předpovědí růstu směrem dolů.
Související: Samotný turismus Řecko nezachrání: Proč je naléhavě potřeba složitá ekonomika
Řecká ekonomika: investiční hlavolam
Síla RRF jako katalyzátoru růstu je nepopiratelná. Capital Economics odhaduje, že program Next Generation EU (NGEU), který zahrnuje RRF, zvýší HDP jihoevropských zemí během šestiletého období o 1–1,5 %. Fondy byly zásadní pákou, zejména pro digitální a zelené investice.
IOBE předpokládá, že celkové investice letos vzrostou o 7,5 % a v roce 2026 o prudkých 10 %, což je jasně způsobeno vrcholným obdobím RRF.
Problém, jak zdůrazňují analytici, je to, co se stane po současném cyklu boomu. Zatímco program NGEU oficiálně skončí v roce 2026, analytici naznačují, že jeho pozitivní účinky se budou v následujících letech dále rozšiřovat, což zabrání rychlému „tvrdému přistání“ investičních aktivit.
Výzva pro řeckou ekonomiku
Okamžitou výzvou, tvrdí IOBE, je posílit řeckou ekonomiku způsobem, který umožní udržitelně vysoká tempa růstu ve střednědobém horizontu, uprostřed značné globální nestability.
Největší sázkou pro nadcházející roky je přechod na nový, udržitelný, produktivní model. Tento nový model musí být v zásadě založen na:
- Technologie a inovace
- Růst exportu
- Zvýšené úspory
- Posun k produktům s vyšší přidanou hodnotou
RRF byl základním investičním nástrojem, ale jeho skutečná efektivita bude měřena pouze tím, zda úspěšně katalyzuje tento nezbytný přechod, který umožní Řecku postavit se na vlastní nohy, jakmile opadne masivní příliv kapitálu EU.
Související: Řecko se stalo „ekonomikou kaváren,“ zjistila studie LSE
