Trumpova neobvyklá dohoda NVIDIA vyvolává nová podniková a národní bezpečnostní rizika, zákonodárci a odborníci říkají

Americký prezident Donald Trump vyvýšil desetiletí americké národní bezpečnostní politiky a vytvořil zcela novou kategorii podnikového rizika, když uzavřel dohodu s NVIDIA, aby americké vládě poskytl snížení jejího prodeje výměnou za obnovení vývozu zakázaných AI čipů do Číny.

Historicky americká vláda rozhodla o kontrole vývozu citlivých technologií z důvodu národní bezpečnosti. Tato rozhodnutí byla považována za neegotivatelnou; Pokud byla technologie kontrolována, společnosti si nemohly koupit cestu kolem těchto ovládacích prvků, bez ohledu na to, jak lukrativní předchozí zahraniční prodej.

V pondělí Trump zvýšil vyhlídku na ukončení této éry a řekl, že umožní Nvidia prodat své žetony H20 do Číny výměnou za americkou vládu, která v této zemi dostává 15% snížení prodeje některých pokročilých čipů. Udělal podobnou dohodu s menším soupeřem Nvidia AMD.

Řekl také novinářům, že je otevřený, aby umožnil Nvidia prodat zmenšenou verzi své současné vlajkové lodi Blackwell Chips do Číny. O měsíce dříve, jeho vlastní administrativa zakázala prodej čipů H20 do Číny a obrátil rozhodnutí v červenci v rámci toho, co vláda uvedla, že jedná o vzácných zemích.

Nejnovější krok odsoudil od amerických zákonodárců u obou stran, kteří varovali, že riskoval vytvoření rámce pro placení za prodej citlivých technologií americkým protivníkům, což se odráží analytici a právními odborníky.

„Kontroly vývozu jsou frontovou obranou při ochraně naší národní bezpečnosti a neměli bychom stanovit precedens, který by motivoval vládu k udělení licencí na prodej Čínské technologie, která posílí její schopnosti AI,“ uvedl zástupce USA Moolenaar, Michiganský republikán, který předsedá domácímu výběru v Číně.

Zástupce Raja Krishnamoorthi z Illinois, žebříčku demokrata ve stejném výboru, uvedl, že „stanovíme cenu na naše bezpečnostní obavy, signalizujeme Číně a našim spojenci, že americké principy národní bezpečnosti jsou obchodovatelné za správný poplatek“.

Správa Trumpa jistě uvedla, že rizika národní bezpečnosti při obnovení prodeje H20 jsou minimální, protože čip byl v Číně široce prodáván.

Ministr obchodu USA Howard Lutnick minulý měsíc popsal H20 jako „čtvrtý nejlepší čip“ NVIDIA v rozhovoru s CNBC. Řekl, že pro čínské firmy jsou v USA zájmy, které budou neustále používat americkou technologii.

Dohoda je však velmi vzácná pro USA a označuje Trumpovu nejnovější zásah do podnikového rozhodování poté, co tlačil vedoucí pracovníky, aby investovali do americké výroby a požadovali rezignaci generálního ředitele společnosti Intel, Lip-Bu Tan, přes své vazby na čínské společnosti.

Není jasné, zda je Trumpův tah legální.

Americká ústava zakazuje Kongresu vybírat daně a povinnosti z článků vyvážených z jakéhokoli státu. Obchodní právník Jeremy Iloulian uvedl, že je těžké zjistit, zda by se to považovalo za „exportní daň“ nebo nějakou jinou formu platby, aniž by věděl více o dohodě.

„Až dodnes nikdy nebylo zváženo, kolik společností musí zaplatit za obdržení exportní licence,“ řekl Iloulian.

Přidal Kyle Handley, profesor na University of California v San Diegu School pro globální politiku a strategii: „Určitě to vypadá jako exportní daň pro mě … mohou to nazvat cokoli chtějí. Opravdu to vypadá hodně, jako by vláda trochu sklouzla z vrcholu.“

Na otázku, zda NVIDIA souhlasila s tím, že zaplatí 15% příjmů USA, řekl mluvčí společnosti: „Dodržujeme pravidla americké vlády pro naši účast na celosvětových trzích.“

„Přestože jsme do Číny nepospívali H20 měsíce, doufáme, že pravidla pro kontrolu exportu umožní Americe soutěžit v Číně a na celém světě,“ dodal mluvčí.

Mluvčí společnosti AMD uvedl, že USA schválily své žádosti o exportování některých procesorů AI do Číny, ale přímo se nezabývaly dohodou o sdílení příjmů a uvedly, že podnikání společnosti dodržuje všechny kontroly vývozu USA.

„Myslím, že je spravedlivé říci, že vše, co se nyní v této správě zdá, se zdá být obchodovatelné způsobem, který předtím nebyl,“ řekla Sarah Krepsová, profesorka na Brooks School of Public Policy na Cornell University. „Nemyslím si, že je to jedinečné v tom, že to bude poslední druh takovéto obchodu, který vidíme.“

Analytici akcií uvedli, že poplatek by mohl zasáhnout marže na Chipmakers a vytvořit precedens pro Washington, aby zdaňoval kritický vývoz v USA. „Připadá mi to jako kluzký svah,“ řekl analytici Bernsteinu, kteří očekávají, že dohoda sníží hrubé marže na procesorech vázaných na Čínu o 5 až 15 procentních bodů a holí se o bod od NVIDIA a celkových marží AMD.

„Přirozeně se nejen čip, ale také společnosti prodávající další strategické produkty do Číny budou divit, zda by se model remitence mohl vztahovat na jejich průmyslová odvětví,“ uvedl Hendi Susanto, manažer portfolia v Gabelli, který drží akcie v NVIDIA.

„Pro prodejce strategických produktů do Číny by mohla být remitence zátěží – nebo záchranným lanem pro zachování přístupu na trh k obrovským a rostoucím příležitostem v Číně,“ řekl Susanto.

Publikováno – 12. srpna 2025 08:58