Argentinské trhy se ponoří poté, co Mileiho strana prohraje v Buenos Aires hlas | Zprávy o finančních trzích

Argentina trhy se po a po a po a těžká porážka Pro stranu prezidenta Javiera Mileiho v rukou peronistické opozice v místních volbách vyvolalo obavy o schopnost vlády implementovat její Agenda hospodářské reformy.

V pondělí bylo peso naposledy oproti téměř 5 procentům proti americkému dolaru na 1 434 za Greenback, zatímco referenční index akcií klesl o 10,5 procenta a index argentinských akcií obchodovaných na burzách Spojených států ztratil více než 15 procent. Některé z mezinárodních dluhopisů v zemi zaznamenaly jejich největší pády od doby, kdy se začaly obchodovat v roce 2020 po restrukturalizaci 65 miliard dolarů.

Osmírné vítězství pro peronisty signalizovalo tvrdou bitvu o Milei v národních volbách v polovině období 26. října, kdy se jeho strana snaží zajistit dostatek křesel, aby se zabránilo přepsání prezidentských veto.

Vláda nyní čelí obtížné volbě, zda umožnit PESO, aby se odpisoval před polovinou příštího měsíce nebo utratil své devizové rezervy, aby zasáhl na trh FX, podle Pramol Dhawan, vedoucí portfolia EM v PIMCO.

„Rozhodnutí o intervenci by se pravděpodobně ukázalo kontraproduktivní, protože riskuje vykolejení programu MMF a snižování vyhlídek v zemi pro budoucí přístup na trh k refinancování externího dluhu,“ řekl Dhawan e -mailem s odkazem na Mezinárodní měnový fond (MMF). „Čím více zdrojů, které vláda přiděluje na obranu měny, bude k dispozici méně, aby splnily závazky vůči držitelům dluhopisů – čímž se zvyšuje riziko selhání.“

Řekl, že včasné náznaky, že vláda se může zdvojnásobit současnou strategii „bude strategickým nesprávným krokem“.

13-bodová mezera ve volbách v provincii Buenos Aires (PBA) ve prospěch opoziční peronisty byla mnohem širší, než se očekávalo a to, v čem se trh ocenil. Vládní neúspěch v průzkumech veřejného mínění přispívá k nedávným protivětrům pro trh, který nedávno překonal její latinskoamerické vrstevníky.

„Měli jsme naše výhrady, že trh je příliš spokojený ohledně výsledků voleb Buenos Aires. Devizový trh bude bezpochyby pod středem pozornosti, protože jakákoli nestabilita může mít vliv na argentinské aktiva,“ řekla Shamaila Khan, vedoucí fixního příjmu pro rozvíjející se trhy a asijský Pacific v UBS, v reakci na e -mailové otázky.

„Je však důležité si uvědomit, že pouhé použití rezerv k podpoře měny pravděpodobně neposkytne trhu velké ujištění,“ dodala. „Volby v polovině mého názoru mají podle mého názoru větší váhu a jejich výsledek výrazně ovlivní to, jak argentinské aktiva fungují v nadcházejících měsících.“

Selloff trhu dluhopisů zaznamenal vydání země 2035 klesl o 6,25 centů, na cestě k největšímu každodennímu poklesu od jeho vydání po omezení v roce 2020.

Na základě oficiálních počtů vyhráli Peronisté 47,3 procenta hlasů v celé provincii, zatímco kandidát Mileiho strany trval 33,7 procenta, přičemž 99,98 procent hlasů bylo započítáno.

Argentina – jeden z velkých reformních příběhů na rozvíjejících se trzích od doby, kdy se Milei stal prezidentem v prosinci 2023 – zaznamenal, že jeho trhy se za poslední měsíc po korupčním skandálu spočívaly v přijímání úplatků za vládní smlouvy.

Porážka vlády také přichází poté, co MMF schválil program 20 miliard dolarů v dubnu, jehož asi 15 miliard dolarů již bylo vyplaceno. MMF dychtivě podpořil reformní program Mileiho vlády do té míry, že její ředitelka Kristalina Georgieva musela objasnit poznámky na začátku tohoto roku, ve kterých pozvala Argentince, aby zůstali v kurzu s reformami.

MMF neodpověděl na otázky, zda by tento výsledek hlasování změnil jeho vztah s administrativou Milei nebo změnil program.

Selloff trhu

Hlavní index vlastního kapitálu Argentiny klesl od rozbití vládního korupčního skandálu o 20 procent, její mezinárodní vládní dluhopisy se odprodaly a tlak na nedávno nepolečené peso přinutil úřady, aby začaly zasahovat na trhu FX.

„Výsledek byl mnohem horší, než se očekával trh – Milei vzal docela velký bití, takže teď musí s něčím přijít,“ řekl Viktor Szabo, manažer portfolia v Aberdeen Investments.

Morgan Stanley při útěku před hlasováním varoval, že mezinárodní dluhopisy by mohly klesnout na 10 bodů, pokud by milei druboval jeho agendu za radikální reformu. V pondělí byl výsledek zaznamenán, že banka přitáhne svůj „jako“ postoj k dluhopisům.

Analytik Barclays Ivan Stambulsky poukázal na komentáře ministra hospodářství Luise Caputo v neděli, že režim FX země se nezmění.

„Pravděpodobně uvidíme silný tlak na FX a klesající rezervy, jak ministerstvo ekonomiky zasahuje,“ řekl Stambulsky. „Pokud prodej FX přetrvává, trhy se pravděpodobně začnou ptát, co se stane, pokud bude ekonomický tým nucen nechat měnu odpisovat před říjnovou polovinou.“

Někteří analytici však předpovídali, že jiné části země pravděpodobně nebudou hlasovat tak silně proti Milei, jako v provincii Buenos Aires, vzhledem k tomu, že se jedná o tradiční peronistickou pevnost.

Očekávali také, že se Milei vláda bude držet svého programu fiskální disciplíny navzdory ekonomickým trápením.

„Provincie Buenos Aires v polovině voleb přinesla velmi negativní výsledek pro správu Milei a zpochybnila svou schopnost poskytnout pozitivní výsledek v říjnově národním hlasování a riskovala reformní agendu ve druhé polovině funkčního období,“ uvedl JPMorgan v nedělní klientské poznámce.

„Politický mix přijatý v nadcházejících dnech a týdnech za účelem řešení zvýšeného politického rizika bude klíčový při utváření střednědobých očekávání inflace-a nakonec úspěch stabilizačního programu.“