Trumpovy tarify živé aktualizace: Globální akcie a americké futures klesají, jak se zintenzivňuje obchodní válka

Opatření by vedla k vyšší inflaci a pomalejšímu růstu, než se původně očekávalo, varoval pan Powell během události v Arlingtonu, Va., V pátek. Ukázal obavy z kyselého ekonomického výhledu, ale jeho důraz na potenciální inflační účinek nových tarifů objasnil, že to byl významný zdroj úzkosti.

„Naším závazkem je udržovat dlouhodobější očekávání inflace dobře ukotvená a zajistit, aby se jednorázové zvýšení cenové hladiny nestalo trvalým problémem s inflací,“ řekl Powell. Mandát Fedu zahrnuje dva cíle, podporuje zdravý trh práce a udržování nízké a stabilní inflace.

Před návratem pana Trumpa do Bílého domu se inflace již ukázala Tvrdohlavě lepkavýZůstat výrazně nad 2 % cílem Fedu. Ekonomika však zůstala pozoruhodně odolná, což vedlo centrální banku k přijetí postupnějšího přístupu ke snížení úrokových sazeb, které v lednu vyvrcholilo snížením snížení. Na tomto zasedání politiky pan Powell zavedeno že by Fed musel vidět „skutečný pokrok v inflaci nebo, alternativně, nějakou slabost na trhu práce“, aby se restartovalo škrty.

Ale s inflací nastavenou na stoupání kvůli tarifům, bude vyžadovat hmatatelné důkazy, že ekonomika výrazně oslabuje, aby se centrální banka znovu dostala. To by mohlo znamenat, že škrty sazeb jsou odsunuty až do mnohem koncem tohoto roku nebo dokonce zpožděny až do příštího roku, pokud se toto zhoršení zapojí čas na zhmotování.

„Nebudou mít sklon být preventivní snížit sazby, aby se vyhnuli tomu, co může být pokles,“ řekl Richard Clarida, bývalý místopředseda Fedu, který je nyní globálním ekonomickým poradcem v investiční firmě PIMCO. „Ve skutečnosti budou muset vidět skutečnou trhlinu na trhu práce.“

Pan Clarida uvedl, že bude hledat „materiální“ nárůst míry nezaměstnanosti nebo „velmi ostré zpomalení, ne -li kontrakci“ v měsíčním růstu pracovních míst, aby odpovídal za to, co očekával, bude významnou výškou v inflaci.

Nejnovější zpráva o pracovních místech, která byla vydána v pátek, ukázala, že v předvečer nejnovějšího tarifního Blitze pana Trumpa byl trh práce daleko od praskání. Zaměstnavatelé v březnu přidali 228 000 pracovních míst a míra nezaměstnanosti zatižila až 4,2 procenta, jak se účast na trhu práce zvýšila.

Jakékoli nadšení z nejnovějších údajů bylo rychle předjížděno a Torrent starostí O ekonomickém výhledu – týkající se týkajících se nejvyšších ekonomických poradců pana Trumpa se v neděli snažili řešit.

Kevin Hassett, ředitel Národní hospodářské rady Bílého domu, uznal, že přístup prezidenta může zhoršit inflaci. „Mohlo by dojít k určitému nárůstu cen,“ řekl na ABC „tento týden.“ Trval však na tom, že plán pana Trumpa nakonec zvrátí dlouhodobý trend dovozu levnějších produktů výměnou za ztráty pracovních míst.

„Dostali jsme levné zboží v obchodě s potravinami, ale pak jsme měli méně pracovních míst,“ řekl.

Scott Bessent, ministr financí, se také snažil bagatelizovat vyhlídky na recesi a v neděli řekl „Meet the Press“ NBC, že bude existovat „proces přizpůsobení“.

Ekonomové napříč Wall Street jsou o výhledu mnohem pochmurnější. Mnoho z nich ostře zvýšilo své recesní šance vedle svých předpovědí na inflaci. Tito ekonomové se obávají, že tarify pana Trumpa, které jsou daní z dovozu, nakonec decimují výdaje spotřebitelů, vytlačují ziskové marže podniků a potenciálně povedou k propouštění, které tlačí míru nezaměstnanosti nad 5 procent.

Mnoho z této kohorty očekává, že Fed v důsledku toho rychle sníží úrokové sazby a začíná již v červnu. Federální fondy futures trhy odrážejí ještě agresivnější reakci, přičemž pět čtvrt-bodových škrtů je za tento rok.

Michael Feroli, hlavní americký ekonom JP Morgan, volá po recesi ve druhé polovině letošního roku, přičemž růst ve třetím čtvrtletí klesá o 1 procenta a ve čtvrtém čtvrtletí další 0,5 procenta. V průběhu roku očekává, že růst klesne o 0,3 procenta a míra nezaměstnanosti vzroste na 5,3 procenta. I když preferovaný inflační měřič Fedu – jakmile jsou volatilní ceny potravin a energie odstraněny – přepětí na 4,4 procenta, předpovídá pan Feroli, že Fed restartuje snížení v červnu a poté sníží náklady na půjčky na každém setkání až do ledna, dokud politická sazba dosáhne 3 procent.

Jonathan Pingle, hlavní americký ekonom v UBS, letos tužku v procentním bodě škrty, i když základní inflace dosahuje 4,6 procenta. Očekává, že míra nezaměstnanosti letos střílí výše, než v roce 2026 dosáhne vrcholu na 5,3 procenta. Ekonomové v Goldman Sachs předpokládali, že Fed doručí tři po sobě jdoucí škrty v červenci.

Pro tento výhled však existují důvěryhodná rizika. Převládající je, že inflační šok bude příliš obrovský na to, aby se Fed objevil kolem léta, zejména pokud se ekonomika dosud nezhoršila smysluplným způsobem.

„Důkazní břemeno je nyní vyšší kvůli inflační situaci, ve které jsme,“ řekl Seth Carpenter, bývalý ekonom Fedu, který je nyní v Morgan Stanley. „Musí získat dostatek informací, které je přesvědčí, že negativní účinky zpomalení – a možná negativního – růstu převažují nad jejich náklady na inflaci.“

Pan Carpenter uvedl, že letos neočekává žádné škrty z Fedu, ale příští rok více, čímž se úrokové sazby sníží na 2,5 procenta na 2,75 procenta. Ekonomové ve výzkumné firmě Lhmeyer letos také odložili škrty, za předpokladu, že neexistuje „plně foukaná“ recese.

Snad nejdůležitějším určujícím faktorem, kdy se centrální banka restartuje snížení sazeb, je to, co se stane s očekáváním inflace. Po roce před rokem zůstala očekávání poněkud stabilní, kromě některých opatření založených na průzkumu, která jsou považována za méně spolehlivá než jiná.

Pokud by se tato očekávání začnou vážet pozoruhodnějším způsobem, Fed by se stal ještě váhajícím řezem a musel by vidět ještě více ekonomické slabosti než obvykle, řekl William English, profesor Yale a bývalý ředitel divize měnových záležitostí Fedu.

Eric Winograd, ekonom investiční firmy Alliancebernstein, uvedl, že držení těla zaměřené na inflaci pana Powella v pátek pomůže tomuto výsledku vyhnout. „Jméno hry je: mluvíš tvrdě,“ řekl. „Udržujete očekávání inflace, kde jsou, a tím zachováváte svou schopnost později, pokud je to nutné, usnadnit později.“

Vyšší lišta pro snížení úrokových sazeb by mohlo Fed uvést na tvrdší místo s Trumpovou administrativou, řekl pan English. Až do minulého týdne byl prezident více utlumen jeho kritikou centrální banky ve srovnání s jeho prvním funkčním období. Vyzval k nižším úrokovým sazbám, ale snažil se je odůvodnit tím, že mimo jiné ukázal na své plány na snížení cen energie.

Ale jak se ruka na finančních trzích zintenzivnila, pan Trump má otočil jeho hněv Zpátky k panu Powellovi a Fedu. V pondělí pan Trump řekl „pomalu se pohybující“ Fed by měl snížit sazby. Na jednom místě se zdálo, že prezident naznačuje, že tržní rada byla součástí jeho strategie. On rozeslal video Od uživatele na síti sociálních médií pana Trumpa, který naznačoval, že prezident „úmyslně havaroval“ trhy částečně, aby donutil Fed ke snížení úrokových sazeb.

Hassett z této záležitosti v neděli odpověděl, že pan Hassett odpověděl tím, že Fed byl nezávislý, než dodal: „Nesnaží se na trh tankovat.“

Pan Trump se již snažil Chip pryč na dlouhodobé nezávislosti centrální banky na Bílý dům zaměřením na dohled Fedu na Wall Street. Jeho rozhodnutí minulý měsíc vystřelit dva demokratické komisaře z Federální obchodní komise také široce odráželo a vyvolala důležité otázky o tom, jakou autoritu má prezident o nezávislých agenturách a personálu, kteří je řídí.

Na akci v pátek pan Powell uvedl, že plně měl v úmyslu sloužit veškeré své funkční období, které končí v květnu 2026.

„Riziko nezávislosti Fedu je nyní větší,“ řekl pan English, profesor Yale. „Jen je to dává přímo do palebné linie.“