Moody’s Flags Riziko v Oracle’s 300 miliard dolarů nedávno podepsaných kontraktů AI

Hodnocení Agentury pro ratingovou agenturu USA Moodyho označila několik potenciálních rizik v nedávno podepsaných smlouvách společnosti Oracle Corp ve výši 300 miliard dolarů, ale zastavila se při provádění ratingových opatření proti softwarovému gigantu.

Oracle uvedl, že tento měsíc očekával, že si rezervoval příjmy ve svém obchodu Oracle Cloud Infrastructure, přesahující půl bilionu dolarů.

The Wall Street Journal poté oznámil, že OpenAI podepsal smlouvu na nákup výpočetní síly 300 miliard dolarů z Oracle za zhruba pět let, což znamenalo jednu z největších cloudových smluv, jaké kdy byly podepsány. Většina popsaných příjmů Oracle pochází z dohody OpenAI, uvedla zpráva.

Analytici Moody ve středu odkazovali na nedávno podepsané smlouvy 300 miliard dolarů, aniž by pojmenovali zúčastněné zákazníky.

Všimli si, že smlouvy zdůrazňují „obrovský potenciál“ pro infrastrukturu AI Oracle. Připojili však také pozornost na několik rizik stanovených v akci Moodyho červencového ratingového akce, kde agentura revidovala výhled na úvěrový rating společnosti Oracle na negativní ze stáje.

Jedno z hlavních rizik označených společností Moody’s zahrnovalo „riziko protistrany“ společnosti Oracle spoléhající se na velké závazky malého počtu společností AI na financování svého obchodního modelu.

„Riziko protistrany je vždy klíčovým hlediskem jakéhokoli typu financování projektu, zejména pokud existuje vysoká závislost na příjmech od jedné protistrany,“ napsali Moodyina analytici ve středu.

„A podle našeho názoru je sestavení Oracle’s Data Center ve skutečnosti jedním z největších financování projektu na světě,“ dodali.

Analytici dále poznamenali, že společnost uvidí její zvýšení dluhu rychleji než jeho EBITDA, což přispěje k prognóze vysokého pákového efektu 4x, než EBITDA společnosti Oracle začne překonat svůj dluh.

„Je pravděpodobné, že volný peněžní tok bude také negativní po delší dobu před dosažením zlomu,“ napsali analytici.

Oracle měl hodnocení vydavatele společnosti BAA2 Moodyho, který je na spodním konci úvěrového hodnocení investice.