V době, kdy NVIDIA zveřejnila v regulačním podání, že vláda USA uložila nové licenční požadavky na prodej čipů H20 do Číny, včetně Hongkongu a Macaa, Chipmaker již se navíjel. Rozhodnutí, které doručila Trumpova administrativa, by náhle ukončilo zásilky jeho čipů zaměřených na AI v Číně a sedlo společnosti s a 5,5 miliardy dolarů zasáhlo příjmy kvůli nezpůsobilému zásobu.
Pro nejcennější polovodičovou společnost na světě a nesporné vůdce v oblasti umělé inteligence to nebylo jen komerční narušení, ale byla to geopolitická srážka.
Tento okamžik představuje dramatickou eskalaci v dlouhodobém tussle mezi USA a Čínou nad kontrolou kritických technologií. A Nvidia, chycená uprostřed, se ocitne čelit limitům podnikání v obou světech.
Motor AI
Společnost NVIDIA byla založena v roce 1993 a byla původně známá svými grafickými jednotkami pro zpracování (GPU), které poháněly videohry se stále více život vizuálními efekty. Ale v roce 2010, jeho čipy našly nový nástroj daleko za hraní her. Vědci zjistili, že architektura paralelního zpracování NVIDIA byla ideální pro trénink velkých jazykových modelů (LLMS), průlomu, který transformoval NVIDIA z herní společnosti na páteř revoluce AI.
Čipy společnosti H100 a A100 se staly průmyslovými standardy pro školení LLM a provozování generativních úkolů AI. Vzhledem k tomu, že podíl na trhu se odhaduje na více než 80% v čipů datových center AI, NVIDIA podpořila nárůst společností, jako jsou OpenAI, Antropic a Google DeepMind.
Čipy NVIDIA byly také používány čínskými firmami, jako jsou Tencent, Alibaba a Bytedance, aby si vytvořili vlastní systémy AI. Po celá léta Čína představovala významnou část podnikání NVIDIA. Asi pětina jejích příjmů v roce 2023, tj. 17 miliard dolarů, pocházela z prodeje čipů do společnostem v Číně. Toto podnikání se stalo více plné napětí mezi Washingtonem a Pekingem.
V roce 2022 zahájila Biden Administration zpřísňování vývozních kontrol na pokročilé polovodiče, s citováním obav o národní bezpečnost, s jedinečným cílem zabránit americké technologii v umožnění čínských vojenských ambicí, včetně autonomních zbraňových systémů, sledovacích nástrojů a schopností kybernetické války.
NVIDIA odpověděla vytvořením „snížených“ verzí svých vlajkových lodí zpomalením jejich výkonu pomocí hardwarových a softwarových vylepšení a také konkrétně vytvořením nové, H20 Chip. Tyto čipy, o nichž je známo, že jsou speciálně navrženy pro Čínu, umožnily NVIDIA udržet na trhu oporu na trhu a technicky dodržovat americké omezení.
Zdá se, že toto řešení bylo nyní uzavřeno. Nejnovější krok Trumpovy správy vyžaduje, aby NVIDIA získala licence k prodeji i těchto snížených čipů AI. Nová pravidla také ovlivňují pokročilá micro zařízení (AMD) a přicházejí jen několik týdnů poté, co američtí zákonodárci tlačili Bílý dům, aby zastavili přístup čínských technologických firem k produktům NVIDIA, s odvoláním na to, že čipy byly zásobovány společnostmi s vazbami na čínskou armádu.
Téměř 16 miliard dolarů v hodnotě H20 čipů v současné době čeká na vývoz do čínských technologických gigantů, včetně Alibaba, Bytedance a Tencent. Rozhodnutí Bílého domu tvrdě zasáhlo akcie společnosti Nvidia a spustilo ostrý výběr. Dlouhodobější dopad však může být významnější než dočasný pokles ocenění.
Moment černé labuť
Jádrem nové naléhavosti je čínská společnost, která zdánlivě vyšla z ničeho: Deepseek. V lednu vydala model AI uvažování s názvem Deepseek R1, o kterém tvrdil, že byl vyškolen pouze za 6 milionů dolarů, což je zlomek nákladů spojených s americkými ekvivalenty, jako je OpenAi’s O1 Reading Model.
To, co americké úředníky opravdu znepokojily, bylo to, jak to udělal hluboký. Podle amerického kongresového vyšetřování, Deepseek údajně získal desítky tisíc GPU NVIDIA prostřednictvím zprostředkovatelů na místech, jako je Singapur, a používané techniky, jako je destilace, údajně včetně vlastnických údajů o OpenAI, k rychlému rozvoji jeho modelu. Analytici odhadují, že společnost měla přístup k až 60 000 čipů, z nichž některé by měly být omezeny podle amerických vývozních zákonů.
Zprávy také odhalily, že několik výzkumných pracovníků Deepseeku má spojení s čínskými vojenskými institucemi, včetně obranných laboratoří spojených s rozvojem jaderných zbraní a organizací již sankcionovaných vládou USA. Tyto vazby prohloubily podezření, že rychlý vzestup Deepseeka nebyl jen technologickým příběhem, ale strategickou hrozbou.
Trumpova administrativa reagovala nejen zpřísněním pravidel pro NVIDIA a AMD, ale také zvažovala širší sankce proti Deepseek, včetně černé listiny, že ji získala americká technologie a potenciálně omezila přístup k svým službám pro občany a subjekty USA.
Pro NVIDIA je vývoj existenciálním testem jeho globálního obchodního modelu. Společnost po celá léta pracovala na tom, aby zůstala v souladu s americkými zákony a zároveň prodávala Čínu, druhému největšímu trhu AI na světě. Ale jak se omezení množí a politická kontrola zesiluje, tento vyvážející akt je stále nemožný.
Nvidia nyní čelí budoucnosti, ve které se musí agresivně vrátit k domácím a spojeneckým trhům. Zavázala se investovat 500 miliard dolarů do infrastruktury AI se sídlem v USA, včetně otevření výrobního zařízení na server v Houstonu a partnerství s baleními Chip v Arizoně.
Přesto by čínské stažení společnosti mohlo mít trvalé důsledky. Analytici varují, že pokud se Nvidia stane zpět, čínské firmy jako Huawei by mohly mezeru zaplnit. Huawei již vyvíjí své vlastní AI čipy a brzy by mohla nabídnout domácí alternativu k dominanci Nvidia. Ztráta podílu na trhu v Číně nejen negativně ovlivňuje finanční výkonnost NVIDIA, ale také představuje potenciální hrozbu založení globálního konkurenta.
Cesta vpřed
Ve Washingtonu má zásah bipartisanu podporu. Výbor pro výběr domu pro čínskou komunistickou stranu zahájil své první vyšetřování prodeje NVIDIA v celé Asii a požadoval podrobné záznamy o tisících transakcí čipů.
Mezitím se ministr obchodu Howard Lutnick zavázal zvýšit prosazování kontroly vývozu a prohlásil, že na polovodiče bude zvláštní soustředěný typ tarifu.
Důsledky jde daleko za hranice Nvidia. ASML, nizozemský výrobce pokročilých výrobních zařízení čipů, a AMD také pociťovali efekty zvlnění. Rozvíjí se globální přetvoření polovodičového průmyslu, který je geopolitikou poháněn stejně jako křemík.
Budoucnost NVIDIA bude prozatím určovat nejen tím, jak dobře bude inovovat, ale tím, jak naviguje těkavý terén soutěže USA a Číně.
Společnost, která kdysi jednoduše vyrobila lepší grafické karty, je nyní symbolem závodu zbrojení AI a testovacím případem, co se stane, když se srazí technologie, obchod a geopolitika.
Publikováno – 20. dubna 2025 01:10 IS
