Trump otevírá dveře pro soukromý kapitál a krypto jako 401 (k) možnosti penzijního plánu

Miliony Američanů, kteří šetřili na důchod prostřednictvím 401 (k) účtů Výkonná objednávka podepsaná ve čtvrtek americkým prezidentem Donaldem Trumpem, který by mohl těmto finančním hráčům poskytnout dlouho hledaný přístup k fondu finančních prostředků v hodnotě bilionů.

Nedochází k okamžité změně v tom, jak lidé investují část jejich příjmu práce. Federální agentury by musely přepsat pravidla a předpisy, aby umožnily rozšířené rozhodnutí, a to by trvalo měsíce nebo více dokončení. Jakmile však budou zaměstnavatelé hotovi, mohli podle Bílého domu nabídnout širší škálu podílových fondů a investic. Nové plány by mohly investovat do alternativních aktiv, zejména soukromého kapitálu, kryptoměn a nemovitostí.

Příkaz republikánského prezidenta nasměruje ministerstvo práce a další agentury, aby předefinovaly, co by se považovalo za kvalifikované aktivum podle 401 (k) pravidel odchodu do důchodu.

Plány Američanů odchodu do důchodu se řídí zákonem známým jako zákon o bezpečnosti příjmů z důchodu zaměstnance z roku 1974, lépe známý jako ERISA. Zaměstnavatelé jsou ze zákona povinni nabízet možnosti odchodu do důchodu, které jsou v nejlepším zájmu jejich zaměstnanců, nikoli Wall Street. Většina penzijních plánů pro Američany se skládá z investic do akcií a dluhopisů a v mnohem menší míře, hotovosti a silně obchodované komodity, jako je zlato.

Trumpův tah odměňuje jak odvětví soukromého kapitálu ve výši 5 bilionů dolarů, který po celá desetiletí chtěl soutěžit o roli v penzijních plánech, tak v průmyslu kryptoměny, jehož vedoucí pracovníci silně podporovali Trumpovu kampaň 2024, protože se zaměřili na větší přijetí mezi Američany.

Cena bitcoinů vzrostla ve čtvrtek o 2% na 116 542 USD a od doby, kdy byl Trump zvolen, se téměř zdvojnásobila.

Podle demokratického prezidenta Joe Bidena měli federální regulační orgány léčit investice kryptoměny „extrémní péčí“ kvůli extrémní volatilitě krypto. Pro bitcoiny, Ethereum a další velké kryptoměny není neobvyklé, že se během jednoho dne pohybují nahoru nebo dolů o 10%, zatímco 2% nebo 3% jednodenní tah na akciovém trhu by byl považován za historický.

Pro kryptoměnové společnosti, které darovaly miliony Trumpově kampani i jeho inauguraci, bylo jedním z cílů, aby se jejich průmysl kvalifikoval pod ERISA. Coinbase, jedna z největších krypto společností ve Spojených státech, byla také letos v létě hlavním dárcem vůči Trumpově vojenskému přehlídce ve Washingtonu. Pod Trumpem Komise pro cenné papíry a burzy zrušila soud proti Coinbase, kde Biden Administration uvedl, že krypto by mělo být považováno za bezpečnost.

Krypto je obzvláště populární mezi mladými Američany. Zatímco těkavý, bitcoin se obecně posunul vzhůru, protože byl vytvořen anonymním programátorem téměř před 20 lety.

„Bylo nevyhnutelné, že se bitcoin dostane do American 401 (k),“ řekl Cory Klippsten, generální ředitel Swan Bitcoin. „Jak si fiduciáři uvědomí dlouhodobé riziko, které se uvědomují, že bitcoiny jsou v rozporu, uvidíme rostoucí alokace, zejména od mladších, technicky důvtipných pracovníků, kteří chtějí tvrdé peníze, ne tavení ledových kostek.“

Společnosti soukromého kapitálu se silně spoléhají na jednotlivce s vysokou hodnotou a státní a soukromé penzijní plány, které mají extrémně dlouhé investiční časové osy. Ale mít přístup k důchodovým aktivům Američanů by však otevřel hluboký fond hotovosti.

Generální ředitel společnosti Blackstone Steve Schwarzman řekl investorům, kteří se vrátili alespoň na rok 2017, že je to „sen“ jeho a průmyslu, aby mohli čerpat z těchto důchodových aktiv. Předchozí správy, republikánský a demokrat, se dohodly, že investice do soukromého kapitálu, které mohou být rizikovější, dražší a méně likvidnější než tradiční podílové fondy na trhu s akciemi a dluhopisy, by neměly být zahrnuty do plánů 401 (k).

Průměrná historická roční návratnost aktiv soukromého kapitálu sahající zpět do roku 1990 je podle Cambridge Associates zhruba 13%, bez poplatků. Index S&P 500 měl přibližný roční výnos, včetně dividend, zhruba 10,6% ve stejném časovém období. Aktiva soukromého kapitálu však bývá zavřená po celá léta, protože společnosti, které jsou základem aktiv, musí být prodávány na soukromém trhu, což je ve srovnání s akciemi, které lze prodávat za den, musí být velmi nelikvidní.

„Těšíme se na spolupráci s Trump Administration na promyšleném rámci, který rozšiřuje přístup k alternativám pro spořitele odchodu do důchodu a nabízí Američanům větší diverzifikaci a investiční možnosti s příslušnými zábradlími investorů,“ řekl Bryan Corbett, prezident a generální ředitel sdružení Managed Funds Association, což je obchodní skupina pro soukromý kapitál.

Dokonce i poté, co budou předpisy napsány, bude trvat čas, než společnosti, jako jsou Fidelity, Vanguard, T. Rowe Price a další, vyvinout vhodné finanční prostředky pro zaměstnavatele. Je nepravděpodobné, že zaměstnavatelé rychle revidují své možnosti penzijního plánu rychle, takže to může trvat několik let, než se krypto a investice do soukromého kapitálu stanou hlavním proudem v plánu odchodu do důchodu.

„Zatímco Vanguard se nezavázal k zahájení produktu pro definované plány příspěvků, Vanguard se věnuje vzdělávání investorů do důchodu, aby zajistil jasné pochopení příležitostí a rizik investování do soukromých aktiv,“ uvedla společnost ve svém prohlášení.

Publikováno – 8. srpna 2025 09:56