Někteří z největších investorů Warner Bros Discovery jsou rozděleni na oslazenou nabídku Paramount Skydance pro slavného vlastníka filmového studia, což dává menší mediální společnosti šanci na získání akcionářů.
Investoři musí do 21. ledna přijmout nejnovější návrh společnosti Paramount ve výši 108,4 miliardy dolarů a zaplatit jim 30 dolarů za akcii, což je nabídka podle představenstva Warner Bros nižší než její dohoda o prodeji společnosti Netflix. Ačkoli tvůrce „Stranger Things“ nabízí pouze 27,75 $ za akcii nebo 82,7 miliardy $, Warner Bros říká, že financování je pevnější a že dohoda Paramountu by sloučené společnosti zanechala příliš mnoho dluhů.
Alex Fitch, partner a portfolio manažer společnosti Harris Oakmark, která k 30. září vlastnila asi 96 milionů akcií, neboli 4 % Warner Bros, souhlasí s představenstvem.
„Hodnota stále jasně nepřevyšuje to, co již bylo dohodnuto s Netflixem. Remíza jde s úřadujícím operátorem,“ uvedl Fitch v e-mailu agentuře Reuters.
I když je nabídka Paramountu na první pohled vyšší, Společnost Warner Bros uvedla, že nepokryje poplatek za rozchod ve výši 2,8 miliardy dolarů, který by musel zaplatit Netflixu, poplatky ve výši 1,5 miliardy dolarů, které by dlužil svým bankéřům, a dalších 350 milionů dolarů na náklady na financování.
Menší investor, Yussef Gheriani, hlavní investiční ředitel společnosti IHT Wealth Management, která má asi 16 000 akcií Warner Bros, v e-mailu uvedl, že rozhodnutí představenstva odmítnout nabídku Paramountu dává smysl, protože zvýšení celkové hodnoty nemusí stát za poplatky za rozpad a náklady na půjčky. Podle Warner Bros by tato dohoda ponechala kombinované společnosti dluh ve výši 87 miliard dolarů.
Ale Matthew Halbower z Pentwater Capital Management, který řekl, že vlastní více než 50 milionů akcií, to cítí jinak. V dopise zaslaném ve středu řekl předsedovi Warner Bros Samuelu DiPiazzovi, že představenstvo „porušilo svou svěřenskou povinnost“ vůči akcionářům tím, že okamžitě odmítlo nabídku Paramountu s tím, že je to lepší obchod a že má větší šanci vyjasnit regulační kontrolu.
Představenstvo Warner Bros „se rozhodlo nezjišťovat, jaká vylepšení je Paramount ochoten udělat ve své nabídce,“ uvedl v dopise, který přezkoumala agentura Reuters. Pokud společnost Paramount nakonec svou nabídku 30 dolarů za akcii dále zlepší, představenstvo Warner Bros by si mělo s nápadníkem alespoň promluvit, jinak jeho firma nepodpoří žádné ředitele Warner Bros při jejich příštích volbách, napsal Halbower.
Mario Gabelli, jehož Gabelli Funds drží asi 5,7 milionu akcií Warner Bros, podle údajů LSEG uvedl, že je „pravděpodobné“ prodat své akcie společnosti Paramount. Řekl, že jeho nabídka za hotovost je přímočařejší a bude mít rychlejší cestu ke schválení regulačními orgány.
„V tuto chvíli má Paramount lepší nabídku,“ řekl Gabelli CNBC. „Netflix musí zjednodušit svou nabídku.“
Harris Oakmark, který je pátým největším akcionářem Warner Bros, zůstává otevřený změně své pozice. „Pokud se (Paramount) vrátí ke stolu s jasně lepší nabídkou, máme plnou důvěru, že se rada WBD zapojí,“ řekl Fitch.
Nestává se často, aby se na trh dostalo takové mediální aktivum, jako je Warner Bros, která vlastní HBO Max, a rozpoutalo nabídkovou válku. Jeho rozsáhlá knihovna obsahu zahrnuje „Harry Potter“ a vesmír DC Comics. Její streamovací služba HBO Max nedávno získala americká a australská distribuční práva k neúspěchu, kanadské hokejové romanci „Heated Rivalry“.
Tři největší akcionáři Warner Bros jsou velcí správci pasivních fondů Vanguard, State Street a BlackRock, kteří společně ovládají asi 22 %. Všichni tři jsou také mezi deseti nejlepšími investory v Paramount a Netflix.
Všechny tři fondy odmítly komentovat.
Publikováno – 9. ledna 2026 11:15 IST
